Will the ECB change the deposit facility rate at its September 2026 monetary policy meeting?

Orta Doğu'daki devam eden çatışma ve yükselen enerji fiyatları, enflasyonist baskıların devam etmesine neden oluyor.

ECB Başkanı Christine Lagarde, Yönetim Konseyi'nin faiz kararlarının gelen ekonomik ve finansal veriler, enflasyon görünümü ve para politikası aktarımının gücü ışığında alınacağını belirtti ve belirli bir faiz patikasına önceden taahhütte bulunmadıklarını vurguladı.

Amundi Investment Solutions, Eylül ayında bir ek ihtiyati faiz artırımı bekliyor.

Deutsche Bank analistleri, ECB'nin Eylül ayında faizi %2,50'ye yükseltmesini 'neredeyse kesin' olarak görüyor.

Piyasalar, Eylül 2026'da %2,50'ye bir oran artırımı olasılığının yüksek olduğunu fiyatlıyor.

ECB, 23 Temmuz 2026'daki son toplantısında mevduat kolaylığı faizini %2,25'te sabit tuttu.

ECB yetkililerinden Piero Cipollone ve Martin Kocher gibi isimler, ikinci tur enflasyon etkilerine dair henüz net bir kanıt görmediklerini belirterek temkinli bir yaklaşıma işaret etmişlerdir.

Uluslararası Para Fonu (IMF), Orta Doğu'daki savaşın Euro Bölgesi'nin ekonomik görünümünü zayıflattığını ve 2026 yılı büyüme beklentilerini %0,9'a düşürdüğünü belirtmiştir.

Euro Bölgesi'nde yıllık enflasyon Haziran 2026'da %2,8'e gerileyerek beklentilerin altında kalmıştır ve bu düşüşte yakıt fiyatlarındaki düşüş ile gıda fiyatlarındaki artış hızının yavaşlaması etkili olmuştur.

Euro Bölgesi'nde tüketici enflasyonu beklentileri, Orta Doğu'daki çatışmaların sona ereceği anlaşmasına varılmadan önce bile Mayıs 2026'da keskin bir düşüş göstermiştir; 12 aylık enflasyon beklentisi Nisan'daki %4'ten %3,50'ye gerilemiştir.

ECB'nin Yönetim Konseyi, Temmuz 2026'da yaptığı açıklamada, yüksek enerji fiyatlarının enflasyonu körükleyebileceği uyarısıyla, para politikası ile ilgili ileriye dönük rehberlik sağlamaktan kaçınma kararı aldı ve veri odaklı, toplantı bazında bir yaklaşım sergileyeceklerini belirtti.

Piyasalar, 22 Temmuz 2026'daki bir sonraki ECB toplantısı için faiz oranlarının %2,25'te kalma olasılığını %88,0 olarak fiyatlıyor, ancak Eylül 2026 için faiz artırma olasılığı %85,2 olarak görülüyor.

Reuters tarafından 13-16 Temmuz tarihleri arasında yapılan bir ankete göre, 74 ekonomistin tamamı ECB'nin 23 Temmuz 2026'daki toplantısında mevduat faizini %2,25'te sabit bırakmasını beklerken, %70'i (74'ünden 52'si) bu yıl Eylül ayında bir faiz artışı daha öngörüyor.

ECB, 11 Haziran 2026 tarihli toplantısında üç temel faiz oranını 25 baz puan artırarak, mevduat kolaylığı oranını %2,25'e yükseltti ve bu oran 17 Haziran 2026 tarihinden itibaren geçerli oldu.

ECB'nin Eylül 2026 para politikası toplantısı 9-10 Eylül 2026 tarihlerinde Deutsche Bundesbank'ın ev sahipliğinde Berlin, Almanya'da yapılacak.

Euro Bölgesi'nde 12 ay sonrası enflasyon beklentisi Nisan 2026'da olduğu gibi Mart 2026'da da yüzde 4 olarak Ekim 2023 sonrası zirvede kalmıştır. Ancak, üç yıl sonrası enflasyon beklentileri yüzde 3'ten yüzde 2,9'a düşerken, beş yıl sonrası beklentiler yüzde 2,4'te değişmemiştir.

Danske Bank, ECB'nin Eylül ayında 25 baz puanlık faiz artırımı beklentisini korumakla birlikte, bu beklenti açısından aşağı yönlü risklerin belirginleştiğini ifade etmiştir. Ayrıca, Euro Bölgesi'nde yıllık HICP enflasyonunun Haziran'da beklentilerin üzerinde gerileyerek %2,8'e indiği ve düşüşün enerji, gıda ve çekirdek enflasyon kalemlerine yayıldığı belirtilmiştir.

Euro Bölgesi'nde tüketici fiyat artışının geçen ay (Haziran 2026) yıllık bazda yavaşladığı, enerji maliyetlerinin artış hızının Mayıs ayına göre daha yavaş olduğu ve küresel petrol göstergesi Brent ham petrol vadeli işlemlerinin ABD ve İran arasında imzalanan çerçeve barış anlaşmasının ardından savaş öncesi seviyelere döndüğü belirtilmiştir.

Euro Bölgesi için manşet enflasyonun 2026'da ortalama %3,0, 2027'de %2,3 ve 2028'de %2,0 olması beklenmektedir.

ECB'nin 2026 Eylül para politikası toplantısı 9-10 Eylül tarihlerinde yapılacaktır.

Haziran 2026 itibarıyla, para piyasaları Eylül 2026 için faiz artırımı olasılığını %92,8 olarak fiyatlamaktadır.

BNP Paribas da Haziran 2026'daki artırımın ardından Eylül 2026'da 25 baz puanlık ek bir artırım beklemektedir.

Barclays analistleri, ECB'nin Eylül 2026 toplantısında ikinci kez faiz artırımına gitmesini beklemektedir.

ECB, 11 Haziran 2026'da mevduat kolaylığı faizini 25 baz puan artırarak %2,25'e yükseltmiştir.

BNP Paribas, ECB'nin Eylül 2026'da 25 baz puanlık ek bir faiz artırımı yapmasını ve ardından oranların 2027 boyunca sabit kalmasını bekliyor.

Barclays analistleri, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) Eylül 2026'daki toplantısında bu yıl ikinci kez faiz artırımına gitmesini bekliyor.

Piyasalar, 10 Eylül 2026'daki ECB toplantısında %92,8 oranında bir faiz artırımı bekliyor.

ECB'nin 10 Eylül 2026'daki Para Politikası Kurulu toplantısında mevduat kolaylığı faizini %2,25'ten %2,50'ye çıkarması bekleniyor.

ECB, Haziran 2026'da Orta Doğu'daki savaşın enflasyon baskısı yarattığını belirtmiş ve 2026 yılı için manşet enflasyon beklentisini %2,6'dan %3,0'a yükseltmiştir.

Para piyasaları, Temmuz 2026'da %75 ve Eylül 2026'da %92,8 oranında bir faiz artışı beklemektedir; bu da mevcut %2,25 olan mevduat faiz oranının Eylül ayında değişeceğini göstermektedir.

BNP Paribas, ECB'nin Eylül 2026'da 25 baz puanlık ek bir faiz artışı yapmasını ve ardından 2027 boyunca faiz oranlarının bu seviyede kalmasını öngörmektedir.

Barclays analistleri, ECB'nin Haziran ayındaki faiz artışının ardından Eylül 2026'daki toplantısında ikinci bir faiz artırımı yapmasını beklemektedir.

ECB, 11 Haziran 2026'daki son toplantısında üç anahtar faiz oranını 25 baz puan artırarak mevduat faiz oranını %2,25'e yükseltmiştir ve bu artış 17 Haziran 2026'dan itibaren geçerli olmuştur.